投资要点：

调控政策难以放松。4月份，尽管全国楼市成交量出现了较大幅度萎缩，但是决定政策走势的房价依旧坚挺，1季度较好的经济增速、仍然高企的CPI指数和物价上涨预期，都决定了短期内房地产政策没有放松的可能，相反，从过去一月政策迹象看，政策加码的可能性较大。

4月房地产行业数据：投资由于惯性依旧处于高位，施工面积增速惯性维持高位，新开工面积增速继续减缓，资金链压力随销售放缓和银行信贷收紧不断趋紧。

主要城市楼市：4月份，房地产行业的调控政策威力开始显现，3月楼市有过一段短暂的回暖，但是4月份，成交量无论环比还是同比都出现了明显下降，销售滞缓的楼市特征明显。与此同时，楼市供给量在增加，由此导致库存开始明显增加。但房价依然没有出现明显的下降。

土地市场：4月份，全国土地市场继续低迷。4月，全国120个城市推出土地面积7840万平方米，环比增加21％，同比增加20％；成交土地面积4673万平方米，环比减少27％，同比减少1％；平均楼面地价867元／平方米，环比下跌25％；其中住宅用地平均楼面地价997元／平方米，环比下跌33％。

宏观环境：尽管央行已经开始收缩流动性，但是通胀压力依旧巨大，收缩流行性的宏观政策将会在未来继续执行。